1時間に10回もポートフォリオを
チェックするのは投資じゃない。

Robinhoodの初期成長は、衝動と取引の間にある摩擦をすべて取り除くことで築かれました。ワンクリック注文、手数料無料、そしてスクラッチ券のように付与される無料株。2021年まで、取引成功やマイルストーン達成のたびに画面いっぱいに紙吹雪が舞い、マサチューセッツ州の証券規制当局が、経験の浅い投資家に頻繁でリスクの高い取引を促す設計の例として挙げた後、同社はこのゲーミフィケーション要素を最終的に撤去しました。

学術研究者はこの心理的影響を率直に表現しています。無料株の宝くじ仕掛けとワンクリック取引は、ギャンブルで見られるものと同様のドーパミン反応を引き起こす可能性があります。それは投資自体が問題だという意味ではありません。アプリが、チェックすること、そしてその際の衝動的な取引が、取引自体が良い判断だったかどうかとは無関係に、報酬のように感じられるように設計され得るという意味です。

ゲーミフィケーションとは、ゲームではない製品において、ゲームデザインの仕組み、報酬、マイルストーン、祝賀アニメーションを借用して行動を形成することです。Robinhoodの紙吹雪は典型的な例でした。行動に対する小さく、即時的で、視覚的に報酬となる反応で、取引が実際に良い判断だったかどうかに関係なく、あなたがしたことを強化するようにタイミングが設定されていました。アニメーションを撤去しても、ワンタップ取引やポートフォリオの常時表示という根本的な設計は変わらず、最も目に見える象徴が取り除かれただけでした。

登録や友達紹介で提供される無料株は、スクラッチ券と同じように機能します。開けるまで何がもらえるかわからず、その不確実性は、通常は賭け金が小さいものですが、変動報酬に関する行動研究において、繰り返しのエンゲージメントを促進する要因として十分に文書化されています。

Robinhoodを開く回数のほとんどは、取引ではなくチェックでしょう。ポートフォリオの日次変動、上がっている銘柄、下がっているポジションをひと目見る。それぞれのチェックは、どちらの方向でも小さな感情的な刺激を与えます。アプリはホーム画面からいつでもワンタップで開けるため、見たいという衝動と行動する能力の間に自然な間隔がありません。

この繰り返されるチェックこそが、取引そのものだけでなく、実際の害の多くが発生する場所です。絶え間ないポートフォリオのチェックは、研究者がソーシャルメディアの強迫的使用を研究する際にも用いる自己決定理論の枠組みにおいて、より多くの不安と悪い意思決定と関連しています。反射的なチェックはコントロール感を取り戻すのではなく、衝動に一時的に応えるだけで、すぐにまた戻ってきます。

Robinhoodは規制当局の監視を受けて2021年に紙吹雪を撤去しましたが、ワンクリック取引、リアルタイムの価格表示、価格変動のプッシュ通知といった中核的な仕組みはほぼそのまま残っています。複数の法域の規制当局はその後もゲーミフィケーションされた取引設計を調査し続けていますが、個々のユーザーにとっての根本的な問題は以前と同じです。それは、アプリが衝動的な取引を容易にするかどうかであり、取引時に紙吹雪が表示されるかどうかではありません。

これはRobinhoodを使ったり、一般的に投資をしたりすることを恥じる理由にはなりません。それは、判断ではなく反射を報酬にするように作られた製品へのアクセスを制御する価値があると考える理由です。他のどのような製品に対しても同じように扱うべきです。

1. Robinhoodをブロックするアプリに追加します。同時に強迫的にチェックしてしまう他の取引アプリや証券アプリも一緒に追加しましょう。

2. 取引時間中もブロックを維持します。市場が開いたり、株価が動き始めたりしたときにオフにできるトグルはありません。

3. 緊急ロック解除は、本当に時間に敏感な口座操作のために使いましょう。1日5分間のウィンドウを1回。価格チェックのためではありません。

4. Robinhoodは自動的に再ロックされます。閉じることを覚えておく必要も、セッションを早めに再開することもありません。